2021 年回報 虧損1%

2021年最後一個交易日完結，整年回報為-1.01%。

9月之前回報一直維持15至20%，但10月開始倉內fintech 成份股大跌，最後蒸發所有利潤。可參考 整年回顧 

月供指數 splg sp500

 開始月供指數。遲啲再講返點解唔揀spy voo ivv反而揀splg。

Nvda 兩星期賺了一個聖誕駛費

Short put了Nvda 287.5，結果nvda跌至270左右，自己則以287.5的合約價接貨，這個價位本來就是自己願意購入的價位，所以心理上並不覺得蝕。之後以同等價位287.5 short call，估唔到一星期內極速反彈上295，於是要以合約價賣出。兩星期，賺了700美金的權期金，也不錯，變相降低了nvda長倉的成本價。

下跌便加倉，升就繼續由長倉收成。 

2021回顧 年尾大虧損

襯這幾天休息回顧一下今年的投資：

接觸期權

一開始時只做short put 及short call，下半年開始買入leap call，當中有賺有蝕。工具本身並無對錯，最重要的還是選股本身，選到一隻好股票，利用期權這工具可以倍大化收益，相反選錯股的話虧損可以很驚人。切記，切勿試圖用期權去賭一啲自己本身不打算持有的股票，結果只會是贏粒糖輸間廠。

一般散戶心態：

衍生工具等於賭錢，好易輸身家

買正股我唔放就唔輸，同佢鬥長命，總有一日升返

個股選擇

持倉由最高峰時的四十多隻減至七隻，集中化能令自己更易管理。然而，過度集中的壞處是很容易因為一兩隻個股洗倉而出現極大虧損。以11及12月為例，由於佔倉比超過5成的fintech牌塊大跌，短短兩個月間便虧掉近二十萬，sq upst sofi pypl均下跌超過4成。未來一年，應該不會再增添其他個股，即使出現很吸引的個股，也盡量控制在10檔以內，有餘錢便投入etf。

Etf指數基金

會透過現持個股配合Covered call產生的期權金慢慢購入納指或標普，與其花心神去跑贏大市，不如跟隨大市。早幾日看到以下評論「過往十年，美股大牛市，港股則一沉不起，但美股長期處於歷史高位，反觀港股已跌至低位，現時購入港股的風險很低。雖然長遠還是看好美股，但現時確實較有信心捕捉到港股的低位反彈。」這翻說話道出很多炒股多年仍是倒錢落海的原因，在一個下降的趨勢中捕捉反彈，或許可以數次成功買到平貨，但長期來看只要出場時機不好，總會輸返曬，因為長期總是向下，恒指十多年來仍無法升穿高位，真係值得搏反彈？當然港股仍有部份優質公司，如中電，但整個市場已被中央搞到一舊屎。與其用便宜的價錢買不值錢的東西，不如用一個合理的價錢買好東西。平野，永遠背後都有著佢唔值錢的原因。

恒指10年

標普十年

資產配置

比起注碼過度集中，資產配置失衡才是最大問題。即使買入100檔股票，也不算是有好好的資產配置，若遇上大回調，也是難以獨善其身，畢竟大部分個股跟大市有正向關係。應該持有部份負數關係的資產，例如長債，在大跌市時透過該負數關係資產的增幅減輕壓力（當然歷史上股債雙殺也是常有發生，但整體而言股票與長債應該是此消彼長的）。

六位數去七位數無想像中咁難，但七位數去八位數就相當遙不可及。十年財自之路已過了一年半，希望可以成功，投資股票市場，心態比技術更重要。

ProShares Announces ETF Share Splits

簡單來講長升既拆，長跌既合。

ProShares, a premier provider of ETFs, announced today forward and reverse share splits on seventeen of its ETFs. The splits will not change the total value of a shareholder's investment and will be effective on two separate dates.

Forward Splits

Seven ETFs will forward split shares at the following split ratios:

Ticker	ProShares ETF	Split Ratio
CSM	ProShares Large Cap Core Plus	2:1
ROM	ProShares Ultra Technology	2:1
SSO	ProShares Ultra S&P500	2:1
TQQQ	ProShares UltraPro QQQ	2:1
UCC	ProShares Ultra Consumer Services	2:1
UPRO	ProShares UltraPro S&P500	2:1
UGE	ProShares Ultra Consumer Goods	4:1

All forward splits will apply to shareholders of record as of market close on January 11, 2022, payable after market close on January 12, 2022. All forward splits will be effective prior to market open on January 13, 2022, when the funds will begin trading at their post-split prices. The ticker symbols and CUSIP numbers for the funds will not change.

The forward splits will decrease the price per share of each fund with a proportionate increase in the number of shares outstanding. For example, for a two-for-one split, every pre-split share will result in the receipt of two post-split shares, which will be priced at one-half the net asset value ("NAV") of a pre-split share.

Illustration of a Forward Split

The following table shows the effect of a hypothetical two-for-one forward split:

Period	# of Shares Owned	Hypothetical NAV	Value of Shares
Pre-Split	100	$120.00	$12,000.00
Post-Split	200	$60.00	$12,000.00

Reverse Splits – Phase 1

ProShares will implement reverse splits for ten ETFs in two phases, on two separate dates. Nine ETFs will reverse split shares at the following split ratios:

Ticker	ProShares ETF	Split Ratio	Old CUSIP	New CUSIP
REK	ProShares Short Real Estate	1:2	74347X641	74347G366
REW	ProShares UltraShort Technology	1:2	74347G853	74347G424
SKF	ProShares UltraShort Financials	1:2	74347G713	74347G382
DUG	ProShares UltraShort Oil & Gas	1:5	74348A525	74347G358
DXD	ProShares UltraShort Dow30	1:5	74347B276	74347G374
SBM	ProShares Short Basic Materials	1:5	74347X559	74347G341
SDS	ProShares UltraShort S&P500	1:5	74347B383	74347G416
SQQQ	ProShares UltraPro Short QQQ	1:5	74347G861	74347G432
SRTY	ProShares UltraPro Short Russell2000	1:5	74347G747	74347G390

All reverse splits for Phase 1 will be effective prior to market open on January 13, 2022, when the funds will begin trading at their post-split prices. The ticker symbols for the funds will not change. All funds undergoing a reverse split will be issued new CUSIP numbers, listed above.

Reverse Splits – Phase 2

One ETF will reverse split shares at the following split ratio:

Ticker	ProShares ETF	Split Ratio	Old CUSIP	New CUSIP
KOLD	ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas	1:5	74347W387	74347Y821

All reverse splits for Phase 2 will be effective prior to market open on January 14, 2022, when the fund will begin trading at its post-split price. The ticker symbol for the fund will not change. The fund undergoing a reverse split will be issued a new CUSIP number, listed above.

The reverse split will increase the price per share of each fund with a proportionate decrease in the number of shares outstanding. For example, for a one-for-five reverse split, every five pre-split shares will result in the receipt of one post-split share, which will be priced five times higher than the NAV of a pre-split share.

Illustration of a Reverse Split

The following table shows the effect of a hypothetical one-for-five reverse split:

Period	# of Shares Owned	Hypothetical NAV	Value of Shares
Pre-Split	1,000	$10.00	$10,000.00
Post-Split	200	$50.00	$10,000.00

Fractional Shares from Reverse Splits

For shareholders who hold quantities of shares that are not an exact multiple of the reverse split ratio (for example, not a multiple of five for a one-for-five reverse split), the reverse split will result in the creation of a fractional share. Post-reverse split fractional shares will be redeemed for cash and sent to your broker of record. This redemption may cause some shareholders to realize gains or losses, which could be a taxable event for those shareholders.

About ProShares

ProShares has been at the forefront of the ETF revolution since 2006. ProShares now offers one of the largest lineups of ETFs, and along with its affiliates, manages approximately $75 billion in assets. The company is the leader in strategies such as dividend growth, interest rate hedged bond, thematics and geared (leveraged and inverse) ETF investing. ProShares continues to innovate with products that provide strategic and tactical opportunities for investors to manage risk and enhance returns.

買入國債etf平衡倉位

之前開的sp nvda入了價要接貨，為了減一減倉位，即刻sc返出去，希望出到貨，若然出唔到貨就收下期權金。

另外為對沖下全倉成長股，入返少少國債etf平衡下。

今年年回報跌幅擴大到 -10%。
 

殺估值？

年尾不斷有人提殺估值，紛紛拋售增長股，導致局部股災。倉中除msft nvda之外，均大幅下跌，但並没有減倉，反而是用最懶的方式，待出糧再月供。SQ UPST的跌幅甚大，但兩者均是有盈利的公司，早已脫離燒錢的發夢階段，所以並不擔心，而且fintech是不可抗衡的進展，傳統銀行必然會慢慢淘汰，相對持有防守的傳統銀行股，自己更喜歡投資創新的fintech。

倉中有兩公司仍處於蝕錢階段：

1）Sofi，睇好既係學生貸款帶來的未來的忠誠度，以及全面的金融服務，市場上可以一條龍投供咁全面既服務既公司，實在不多。Finance 同Technology 可以結合，未來Social 同Finance 又可以融合成點呢？

2）Pltr，一間好特別既公司，特別在於旗幟鮮明既政治立場，只同美國既盟友合作，拒絕同亞洲某國合作。其實有政治立場並非壞事，係我眼中更加係最重要既投資原因，係現今世界，可以咁有骨氣既係值得尊敬既。理性去睇，palantir處理既數據極敏感，當然要有明確既政治立場。有美國政府射住，無咩好擔心，隱憂係管理層多次稀釋投資者既股權。以約20%既倉位去發下夢。

股票，估票？股災來到又應該點做？

經常聽到投資朋友口中的一句「希望快啲股災，等我可以掃平貨」。

若果股災真的來臨，大跌50%以上，一次將自己過去幾年的利潤抹去，甚至蝕錢，又見住股票每都跌落去，蝕既錢愈來愈多，自己真係可以好似當日所講咁掃貨？人性話比我地知，呢種人多數都會高追低沽。投資市場邊有得估，咁易撈底就個個巴菲特啦。要成功，就要搵到可複製性，投機係可以賺大錢，但其他人係複製唔到既，相反長時間既價值投資再用月供既方式，就係一個傻得來又行之有效既財富增值方式。當然，買匯豐既就自求多福......

你問我想唔想股災來臨？我就一定唔想既。怕唔怕股災來臨？咁又唔怕，因為佢一定會來，只不過佢幾時來都好，都會應該按系統咁增持優質股，希望8年後可財務自由，FIRE!

Pltr

Pltr既服務以度身訂做為賣點，雖然客戶群細，無法做到B2C，但客戶黏性大，唔會輕易轉會，好似政府咁，佢點會輕易轉換用慣用熟既野？長達係個極大既利好因素。論潛力，極大。但要市場認同佢既理念，應該要一段好長既時間，畢竟SAAS盛世之下玩度身訂造大家只會認為燒錢，我就偏偏喜歡pltr呢種行一條與眾不同既路。

Square （sq） 改名，Ceo辭任Twitter ceo一職

推特創辦人 Jack Dorsey 旗下數位支付公司 Square 宣布，正把公司名字改為「Block」，希望把業務領域拓展至支付事業之外，進軍像是區塊鏈等新的技術領域。與此同時，推廣比特幣的計畫 Square Crypto 也將更名為「Spiral」。

值得注意的是，Square 仍會把支付產品稱為 Square，但是新的公司實體改名後將不會有任何組織性的變動。Square 改名後，仍會維持「SQ」的公司股票代號。

Jack Dorsey 本周稍早才辭去推特執行長的職務，他長期來希望把 Square 這家新創公司從一家數位支付業者，轉型為擁有更多獨立事業體的廣泛企業機構。

在這方面而言，Square 近期收購由饒舌歌手 Jay-Z 領軍串流服務公司 Tidal，此外，還成立名為「TBD54566975」、業務重心聚焦比特幣的金融服務部門。

另外，Square 也擁有消費者支付與投資產品 Cash App，這是小企業所使用的原創銷售與註冊服務。隨著該公司擴張，公司名稱與其中一項業務重疊，會令人感到困惑，這也是為何 Square 會跟進社群媒體巨擘臉書（Facebook）在上月宣布改名為 Meta，採用同樣的改名策略。

Jack Dorsey 在 12 月 1 日發表聲明說：

我們為了銷售者的事業建立 Square 品牌，這是它歸屬的。Block 是一個新名字，但我們的經濟賦權目標不變。我們將繼續創建各種工具，協助增加進入經濟的機會。

Block 的名字來自許多靈感。Square 發表聲明說：「像是街道街區、鄰里街區及當地企業、充滿音樂的群聚社群、區塊鏈、一段程式碼、需要克服的障礙，都會有 Block 在其中。」

提到「Block」就會聯想到「區塊鏈（Blockchain）」，這對於 Jack Dorsey 的粉絲來說是件合理的事情。因為 Jack Dorsey 這位執行長是比特幣的「狂粉」，也就是死忠粉絲，經常發布有關加密貨幣和區塊鏈相關技術的推文。與此同時，Square Crypto 是個推廣比特幣的計畫，現在也更名為 Spiral。

Jack Dorsey 在本周稍早離開推特，就已引發市場推測他可能把更多重心放在 Square，也就是現在的 Block 公司，預料將推動新事業、推廣數位貨幣，並且使用區塊鏈。

在近幾個月，Jack Dorsey 重新調整 Square 的公司目標，把它與數個加密貨幣領域連結，例如：他在 7 月時曾發文表示，Square 正在打造自家的比特幣硬體錢包，要讓「比特幣託管更成為主流」；接著在 10 月說，Square 考慮打造基於客製化晶片的比特幣挖礦系統，可讓全世界的人們和企業使用。

到了今年 11 月，Square 更發表一份白皮書，描述要打造一所去中心化交易所的計畫，可讓使用者交易比特幣、法定貨幣或實體商品。

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再次對SQ充滿希望。

股災？年度回報再次出現負數

一個月內，年回報由15%跌至0%再變為-5%。若只看美股三大指數，回調的幅度很少，而自己個倉跌幅這樣誇張主因是重倉fintech所致，手上的sq upst sofi pypl由高位回落30至60%不等，直接令整個倉位出現極大虧損。

投資是看長期的，雖然在跌市時心情難免會影響，不過經歷過幾次後心靈慢慢會變得強大，避免高追低沽的情況。股市應該仍會持續下調一段時日，但自己並不打算time the market，不會沽清手上的股票。

Msft：「巨硬」之名已道出它的霸主地位，護城河之深數一數二。

Nvda ：元宇宙的受益者，逢低增持。

Amd：一併持有，作為nvda的對沖。

Sofi：現在的學生市場，將來這批學生投入社會，使用上的黏性會帶來無限潛力。

Pltr：人工智能及數據分析是不可抗逆的趨勢，在眾多的ai公司中揀選它的原因是政治因素。

Sq：最大持倉，買它是看好cash app。

Upst：增長雖然無法像上一季度那樣恐怖，但業績仍然亮麗。

Pypl：暫時全數沽清，原因並不是對它無信心，只是為了減去孖展，在手上的股票中選擇「相對」不看好的暫時放棄而已。沽清Pypl後孖展比率為0%，即使股市繼續下跌也没有所謂。

這次是年內第三次比較大型的回調，二月時曾經一個月內虧損廿餘萬，後來也慢慢回升，今次的跌市，也不會太擔心，每月出糧仍舊投入股市，不摸底，不估頂，定期投入是適合自己的方法。

AMD

 

終於高追AMD。

因為睇好半導體，睇好NVDA，所以連NVDA 最大既對手都買埋。情況同睇好SQ但會買埋PYPL SOFI UPST 一樣。

究竟 Amd可唔可以好似nvda咁爆呢？ 心中並無任何目標價，只係長遠好睇好呢個產業。

（當晚買完個市即刻形來回調，似乎我既摸頂能力相當不錯。睇好既係兩三年後既局面，並不是一兩星期既股價表現）

回報大幅回落，fintech弱勢

 呢個星期股票組合受壓，主要因為fintech持續弱勢，pypl sq upst sofi均大幅回落，而自己倉位內 fintech佔倉比就已經約5成。未來pypl sq應該會繼續弱勢一排，始終財報唔理想，但由於長線非常睇好呢個行業，所以仍然係重倉。至於點解揀pypl sq呢兩隻咁似而財政壓力大既股唔揀V Ma呢兩隻防守力高啲既老大哥，係因為極度睇好Venmo同cash app可以改變成個支付架構。不過由於好難判斷venmo同cash app邊個勝算大，一於兩隻買曬。

而Nvda未能係回落時加注，可惜。AMD NVDA希望不停攻堅。

Msft則長期看好，配合QQQ作為持倉既防守大將。

PLTR SOFI 繼續發夢。

UPST心血少啲都唔好掂。

#fintech #venmo #cashapp #pypl #square #msft #amd #nvda #sofi #pltr

降低Sq持倉成本

不斷通過SHORT PUT降低Sq既成本價，入完價接貨又咁啱可以接貨價賣返出去，小賺$3322。

須進一步學習期權。

長線仍然想當睇好SQ，暫時以LEAP CALL形式代替正股。

#square #sq #option

期待nvda 業績

 Nvda將於11月17日出業績，預期業績後股價會回調，待機會加倉。

目標年回報10%（十年）

可惜自己𣎴懂投胎，哈哈。

剛投入社會便接觸投資（港股），當時只是想帶來一點資產增長，奈何數年間可謂浮浮沉沉，最終應該是平手離場吧（換句話說蝕了時間成本）。一直認為美股很難懂及開戶很麻煩，給了自己太多借口，直至2020年9月才下定決心踏入美股市場，其後簡直開闊眼界，世界原來這麼大！雖然錯過了3月的世紀股災的特價時間，9月入市已是歷史高位，入市後不及便遇上大回調，但到年尾竟然有18%回報，可謂喜出望外。2021年初，再將餘下資金全數調進美股，其中在高位加持了tdoc，經過2至4月的大回調，帳面迎來-3、40%的跌幅，已全數把上年的盈利虧掉。想了很久，並没有減倉，只是不斷換馬，慢慢把倉位換作一些坐得安心的股票（如tsm, nvda, msft等）。後來股市回升，自己再開始接觸期權，漸漸回復盈餘，雖然過程中還遇過數次幅度不少的回調。至十一月初，年回報升至15%，今星期大跌後降至10%，不完美但仍相當滿足，希望下年可以比得上qqq spy，長遠希望十年都可以有10%的年增長，若然做到，財自也不是全没可能的，加油。

 

Nvda成為持倉top 1

 英偉特 nvda 

兩次的買位價位都唔靚，第一次買完就急回，第二次買完就磨咗一排陰跌。價值投資的話，幾時買入唔應該係重點，應該係要買入長遠有發展既公司，咁既位任何價位都係值得入市。

早前講過tesla全數沽清，轉入msft（ 仲有pypl nvda sq），並唔係唔再睇好tesla，只係認為有更值得投資既公司，msft因而成為第一大倉，msft升幅雖然遠比不上tesla，但穩健程度反而比到更大信心自己。因於有msft呢隻後衛頂住，更有信心去揀啲高增長公司，其中 nvda就係(可參考Duncan 兄對nvda既詳細分析）。上星期Nvda 突然暴升，因為取代msft成為倉內最大持倉，短期應該唔會有操作，可能等下年啲Short put到期再加返少少。

參考：NVIDIA OMNIVERSE，一個指向 METAVERSE 元宇宙的實現https://duncaninvest.blogspot.com/2021/07/nvidiaomniverse.html

#nvda #nvdia #msft #tsla

Square 大跌

 

Square 財報預期遠遜預期。收市後大跌5%。

但你問我係咪好差？我又唔覺，連續五個季度賺錢，係個極度利好既數據。呢隻係我美股持有最耐既股票，我信會成為下一隻Nvda。暫時以long call持有，另外sp等接貨/賺期權金。

#sq #square #nvdia #nvda

Msft sofi sc出貨

兩隻睇好既股被行權，賺少咗好多，故事教訓自己covered call之餘都應該留啲倉底貨去食部分超預期的升幅。 

 Sofi 今星期未能用short put入返貨，下星期再sp多次。msft 同時sp 及 long call，sp唔入價賺回少許期權金，long call超遠期，以期權代替正股，成本減少至正股的三份之一，代價是有total lost的風險。

#msft #sofi #option #optionstrading

幾時先適合投資？